Presiti o sovvenzioni? La battaglia sul Recovery Fund tra i Paesi UE entra nel vivo

L'economia italiana si aggrappa al piano per il Recovery fund, che la Commissione UE presenterà mercoledì. In ballo per il nostro Paese ci sono fondi che potrebbero avvicinarsi ai 100 miliardi di euro. Non si sa in che misura a fondo perduto e in quanta parte come prestiti.

La battaglia su prestiti e sovvenzioni

Il Recovery fund sarà lo strumento più importante per tamponare gli effetti terribili del Coronavirus sull'economia italiana e sull'economia dell'Eurozona. C'è una proposta sul piatto, quella formulata da Francia-Germania, per sovvenzioni (non prestiti) da 500 miliardi. In una bozza precedente si fermava a 320 miliardi di euro. Ma questa ipotesi ha trovato un grosso ostacolo in alcuni paesi del Nord (Olanda, Danimarca e Svezia) e nell'Austria. Acconsentono agli aiuti ai vari Paesi, ma per lo più in forma di prestiti a condizioni favorevoli in cambio di “un forte impegno a riforme e al quadro di regole fiscali”. Nel dettaglio i 4 frugali propongono di istituire un “Emergency Recovery Fund” della durata limitata a due anni.

Il ruolo delicato della Commissione UE

La Commissione, che aveva anticipato la possibilità di un fondo da 1.000 miliardi, in parte costituto da prestiti e in parte da sovvenzioni, sarà una brutta gatta da pelare. Dal momento che il piano si deve finanziare soprattutto con risorse proprie europee, quindi con i contributi degli Stati, l'esistenza di una forte scontro interno non agevola il compito. Per la presidente Ursula von der Leyen i margini sono risicatissimi. Dovrà cercare un equilibrio che possa convincere tutti ad appoggiare una proposta di compromesso. 

Nord contro Sud

A poco sono serviti finora gli appelli e gli inviti ai Paesi nordici. S'è cercato di convincerli che la loro intransigenza è una forma di autolesionismo: se l'Europa va a fondo, vanno a fondo anche loro che ne fanno parte. I Paesi del Nord sono molto diffidenti soprattutto riguardo al modo in cui i Paesi del Sud potranno spendere eventuali aiuti a fondo perduto. Specialmente Austria e Olanda vogliono condizioni stringenti.

L'Italia invece vorrebbe avere ampio margine di elasticità. Anzi il segretario del Pd, Nicola Zingaretti, ha parlato di "prestiti a «fondo perduto, temporalità di medio periodo e senza rigide condizionalità". In mezzo c'è la Commissione, che per poter dare qualcosa in più sarà costretta a prevedere dei paletti sempre più rigidi. Di sicuro ci saranno delle condizionalità forti sulla destinazione degli investimenti. Niente al di fuori della crisi da coronavirus.

Banca centrale svizzera alle prese col problema cambio: il franco svizzero è troppo forte

Il rapporto tra la Banca nazionale Svizzera e la sua valuta è da sempre molto delicato. L'istituto centrale è infatti impegnato in una costante battaglia per tenere il cambio del franco all'interno di uno stretto range, tanto contro l'euro che contro il dollaro. Ma lo scoppio della pandemia ha reso difficile questo compito.

La battaglia della Banca centrale svizzera

La crisi economica globale innescata dal Covid, ha infatti modificato l'orientamento degli investitori. Questi ultimi infatti si sono spinti verso i beni rifugio, come appunto il franco svizzero. Da diverse settimane quindi il CHF è particolarmente forte, e di conseguenza la Banca nazionale svizzera (BNS) è al lavoro per contenere l’apprezzamento (qui invece ci sono le previsioni euro lira turca dollaro). Peraltro l'istituto elvetico non è neppure esente da altri problemi, visto che ha subito una perdita di 38,2 miliardi di franchi nel primo trimestre, proprio a causa della turbolenza sui mercati finanziari. Infatti le sue posizioni in valuta estera hanno subito una perdita di 41,2 miliardi.

Il franco troppo forte

Nonostante la parziale contrazione registrata negli ultimi giorni, frutto del rinnovato appetito al rischio che ha fatto seguito all'allentamento dei lockdown, il franco rimane particolarmente forte rispetto a tutte le principali divise, come si può vedere sulle app trading con bonus senza deposito. Questo tiene sull'allerta a BNS.

Averi a vista a livelli record

Va precisato che la Banca centrale elvetica non comunica mai apertamente se sta operando sul mercato in un determinato momento, e tantomeno in che modo. Di sicuro tra le opzioni per contenere l’apprezzamento, vi è quella di vendere. Un dato però lo abbiamo. Gli averi a vista delle banche svizzere presso la BNS sono arrivati a 673 miliardi di franchi. Si tratta di numeri mai visti, aumentati per la 18esima settimana di seguito. Questo aumento è dovuto anche alla liquidità che la BNS sta fornendo al sistema bancario per la concessione di crediti alle aziende, così da stimolare l'economia. Ma nonostante i suoi sforzi, il cambio per adesso rimane molto elevato, con inevitabili conseguenze per le esportazioni.

Crisi economica, il fondo UE per combattere il Covid in ostaggio di 5 Paesi

Il maggiore ostacolo al Recovery Fund (che ora si chiama Recovery Initiative) è un gruppetto piccolo di paesi che hanno un peso piccolo - dal punto di vista economico e demografico - nella UE. Vogliono che il sostegno comunitario per combattere la crisi economica sia il più ridotto possibile. Mentre altri Paesi colpiti in modo durissimo dalla pandemia (come l'Italia), spingono invece per ottenere un sostegno maggiore possibile dalla UE.

Le diverse vedute sulla lotta alla crisi economica

Il gruppetto ostativo è composto da Olanda, Austria, Danimarca, Finlandia e Svezia. Sono elencate in ordine di intransigenza. Da questi Paesi sono partiti i maggiori veti per rendere meno corposo possibile il Recovery Initiative. Se li mettiamo assieme, non riescono a raggiungere la popolazione dell'Italia. Sempre se considerati assieme, non rappresentano neppure un decimo della UE. E sono a malapena un sesto del suo reddito.

Ma si sono messi di traverso, armati di profonda intransigenza, e dopo essere riusciti a tenere il Recovery Initiative sotto i 1000 miliardi, stanno pure sfilacciando il tessuto che era già stato cucito. Il tutto mentre la UE fa i conti con una recessione record.

La battaglia delle cifre

I cinque Paesi nordici sono impegnati a ridurre l'importo del pacchetto europeo per combattere la crisi economica. Vogliono che alla fine non superi i 350 miliardi di euro. Un terzo di quello che i paesi più colpiti invece spingevano inizialmente per avere (quei mille miliardi di aiuti che la Germania sta dando alle proprie imprese). Tra questi Francia, Italia, Spagna, Portogallo, Grecia, Cipro. Adesso il compromesso si aggirerà sui 700-800. Tuttavia questo è quello che verrà inserito nella proposta di von der Leyen, sapendo che dovrà essere ritoccato al ribasso proprio per colpa dell'ostracismo dei Paesi nordici.

Il nuovo piano di aiuti dovrebbe essere illustrato dalla von der Leyen a fine maggio, poi ci saranno negoziati al ribasso fra governi il mese prossimo. Serviranno almeno due vertici dei leader dei Paesi, di cui il primo il 18 giugno. Da Roma e Parigi sono già iniziate le operazioni di pressioni sulla von der Leyen, affinché non presenti una proposta troppo timida, sapendo che l'importo di questo piano verrà negoziato al ribasso durante i negoziati di giugno.

Imprese della moda in crisi nera. A rischio un settore cruciale del nostro export

L'impatto del coronavirus sulle imprese del settore moda è stato pesantissimo. Si valuta un crollo del fatturato di circa il 36,2% a causa delle misure di lockdown che hanno paralizzato l'attività (rilevazioni Confindustria). Non solo a livello interno, ma anche sul fronte internazionale. Roba pesante per un settore di punta del nostro export.

Il contraccolpo sul settore moda

Quando si parla di sofferenza del settore, bisogna includere l'intera filiera. Si tratta cioè di un sistema complesso di imprese che sono interconnesse tra loro. Le sofferenze di una si ripercuotono su tutte. Specie su quelle di piccole dimensioni. Nel caso del settore moda sono le aziende dell'oreficeria (per gli accessori), le pelliccerie o le pelletterie. In questo ambito infatti prevalgono proprio le piccole e le piccolissime imprese artigianali. I problemi dureranno ancora per diversi mesi, tenuto conto del forte calo degli ordini.

Il crollo degli ordini

Le grandi imprese invece riguardano soprattutto l'abbigliamento, dove ci sono i brand noti nel mondo. Anche per loro l'impatto è stato forte, ma riassorbibile in modo più o meno veloce. Solo il 9% di esse ha sofferto una diminuzione degli ordini superiore al 50%. L'altra metà si è tenuta sotto il 20%. Le crisi sono così. Colpiscono tutti ma non in modo uguale. I più grandi resistono meglio, i piccoli invece soffrono molto di più. E necessitano per forza di un aiuto per venirne fuori.

Mezzo milione di occupati da salvare

Non è cosa di poco conto, visto che le imprese del settore moda sono cruciali per la nostra economia. L'intera filiera raggiunge i 96 miliardi di euro di fatturato. L'export assorbe il 65% della produzione, mentre il saldo commerciale è di 28 miliardi, con 580mila occupati diretti. Tenuto conto che la maggior parte di essi è impiegato in aziende di piccola e piccolissima dimensione, si comprende quanto sia serie la situazione. Non a caso la richiesta più forte di ossigeno finanziario e ammortizzatori sociali, è giunta proprio da loro.

Crisi finanziaria, la Turchia rischia di rivivere la stessa estate di due anni fa

La Turchia rischia seriamente di ripetere un'estate come quella vissuta due anni fa. Per chi non lo ricordasse, ci fu una crisi finanziaria che travolse, spingendo la Lira verso una svalutazione pesantissima e alimentando in modo clamoroso l'inflazione.

Ankara e la crisi finanziaria

Il segnale che qualcosa di pericoloso sta per accadere arriva proprio dal cambio con il dollaro. Ieri la Lira turca è arrivata a scambiare fino a 7,49 contro il biglietto verde, aggiornando il suo minimo storico. C'è voluto un altro (l'ennesimo) intervento della Banca centrale Turca per raddrizzare la situazione. Ma queste "pezze" che ogni tanto deve mettere l'istituto centrale per evitare una crisi finanziaria costano tanto, in termini di riserve valutari. Secondo gli ultimi calcoli, risultano scese ad appena 25 miliardi di dollari. Una miseria se si pensa che il Paese è esposto verso l'estero per circa 170 miliardi.

La fuga di capitali dalla Turchia

Quest'anno la Lira turca ha peso circa il 17% contro la valuta americana. In due anni praticamente il valore si è dimezzato (-45%). Le previsioni sono terribili, insomma nulla a che vedere ad esempio con le previsioni franco svizzero euro. Questo clima sta facendo scappare i capitali dalla Turchia, a maggior ragione adesso che la crisi finanziaria ed economica è aggravata dal Coronavirus. Nel frattempo la banca centrale ha tagliato i tassi fino all’8,75%, e tenuto conto che l'inflazione rimane oltre il 10%, i tassi d’interesse turchi sono nettamente negativi. Questo agevola l'ulteriore deflusso dei capitali, e l'ulteriore assottigliamento delle riserve valutarie.

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Un mix esplosivo

Una situazione esplosiva quindi, diventa tale per via degli squilibri strutturali della bilancia commerciale turca. Troppe importazioni (il saldo commerciale segna un rosso del 5,2% rispetto al pil), che costringono l'economia turca ad attirare capitali per finanziare il suo import. Senza di essi, deve intaccare le riserve valutarie.

Per arginare questo circolo vizioso, Ankara ha costretto le banche ad adottare una serie di misure restrittive, che impediscono di scambiare le lire in euro, dollari, etc. Il meccanismo però prima o poi porta i nodi al pettine. E con la crisi innescata da Covid, la sfiducia verso la Turchia è cresciuta, e si rischia una nuova tempesta finanziaria. All'epoca la banca centrale fu costretta ad alzare i tassi fino al 24% per arrestare l’attacco speculativo contro la lira.

Prezzo della RC Auto in calo con il lockdown. Risparmi fino a 100 euro

Tra i tanti danni dovuti alla pandemia da Covid, ci sono anche delle notizie positive per le tasche degli italiani. Il prezzo della RC Auto, l'assicurazione dei veicoli, infatti è sceso notevolmente durante questo periodo, a causa delle misure di lockdown e del conseguente blocco agli spostamenti.

Il calo del prezzo della RC Auto

Secondo le ultime rilevazioni infatti, il costo dell'assicurazione è sceso di oltre il 15% ad aprile (rispetto allo stesso mese dell'anno precedente), dopo aver segnato un -8,05% a marzo. Ragionando su valori assoluti, questo vuol dire che in media il prezzo della RC Auto è sceso a 463,74 euro. Circa 82 euro in meno rispetto ad aprile 2019. Certo, non basterà a tirare su il morale di fronte ai numeri choc di questa emergenza (basta pensare ai numeri sull'occupazione), ma almeno è qualcosa.

Andamento regionale RC Auto

Dal punto di vista territoriale, benché il calo sia diffuso in tutte le Regioni, c'è chi ne beneficia di più e chi meno. Si va infatti -20,98% rilevato in Toscana, al -10,95% che c'è in Basilicata. In valori assoluti il calo forte lo segna la Campania, che in soli 30 giorni ha visto scivolare il premio del 12,52%, ovvero quasi 100 euro. Il prezzo medio scende così a 823,93 euro. In Calabria si è passati da -2,4% su base annua di marzo 2020 a -11,83% di aprile 2020; vale a dire 62 euro in meno in soli trenta giorni, con un premio medio sceso a 582,78 euro.

Rincaro in vista dopo Covid

Ovviamente non si potrà fare festa a lungo. Lo straordinario calo dei prezzi è infatti legato alle misure di lockdown, e quindi al drastico calo dei veicoli in circolazione e dei sinistri stradali. Questi due parametri sono le basi su cui viene ricalcolato il premio da parte delle compagnie. Fortunatamente torneremo alla normalità, ma questo significa che i prezzi riprenderanno a salire perché crescerà il numero di veicoli in circolazione, e con esso quello dei sinistri. Per questo chi ha una polizza in scadenza farebbe bene ad approfittarne e rinnovare ora, anche se il veicolo non viene utilizzato, mettendosi al riparo da futuri aumenti.